预测:平板电脑大蛋糕 台湾PC厂商面临机遇

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路透台北1月17日电--兔年的消费电子明星产物无疑是苹果iPad引领风潮的平板电脑。从台湾小我电脑(PC)品牌业者，到零组件供给商及组装厂，可否乘此春风抵抗行业毛利下滑压力，为本年业界最大变数。

面对来自台币升值、大陆劳工本钱与原物料代价上涨，本年PC厂毛利率下滑压力有增无减。出货量的发展将是维系营收及赢利的关头，也攸关股价上档空间。

"本年的投资主轴就是随着对的客户跟市场走，由于(PC)大情况已不像之前高度发展。对的客户就是苹果，对的市场就是中国，"大和总研阐发师黄文尧称。

在预估本年全世界条记型电脑(NB)出货量将呈现2002年初次的个位数年发展率之际，黄文尧看好已获得苹果iPad大单，且对NB依靠水平相对于低的的鸿海，与机壳制造商可成。

继智妙手机iPhone大卖，美国消费电子公司苹果(Apple)在客岁4月开卖首款平板电脑iPad，大受消费者接待，并激发全世界手机业者与小我电脑业者一阵跟风。

本年在甫竣事的美国CES大展中，采纳Google Android体系的平板电脑成为多家竞相推出的明星产物。但平板电脑的堀起，也掀起将腐蚀传统NB需求的疑虑。

在台湾重要电子股中，鸿海为iPad重要组装厂，代工大厂广达、仁宝、和硕、纬创均正踊跃卡位，夺取如全世界PC龙头惠普、RIM等的代工定单;至于品牌大厂宏基及华硕均已颁发新产物。手机大厂宏达电(HTC)行情)料亦不会缺席。

**行业在低谷，个股存机遇**

对付台湾PC厂商本年景气，见解守旧和连结信念的阐发人士皆而有之。

黄文尧认为，台湾的PC品牌及代工场本年大都都还没筹备好转入平板电脑，并且转型气力也不如手机厂商来得直接而认识，加之平板电脑腐蚀传统条记型电脑的需求，恐将使本年台湾PC厂商的出货量面对阑珊。

元大证券阐发师陈丰丰则暗示，PC厂的立基其实不逊于手机厂。就持久趋向而言，PC厂也没有闪避这块战局的选择。并且，平板电脑腐蚀的是在2008及2009年由台厂领头走红的小笔电(Netbook)，对传统笔电的腐蚀会多紧张尚难量化。

"这个世界有Apple很好，让世界变得很夸姣;但这世界绝对不会只有Apple，"他称。"Google的人也很利害。"

相对付有基金司理人认为宏基今朝15倍本益比(PE ration)已乏上档空间，陈丰丰则乐观认为，美国经济已显现触底迹象，加之中国市场需求强劲下，台湾PC类股今朝实在危害偏低，股价亦在底部。

仁宝总司理陈瑞聪已喊出，本年其平板电脑出货量将达380万部，力拼非iPad阵营的最大赢家。他预估本年全世界平板电脑出货至多将达6，000万部，此中约70-75%将是iPad。

由于Netbook风潮而一度登上全世界第二大小我电脑厂商的宏基，已誓言将踊跃开辟平板电脑及伶俐型手机产物。宏基在客岁第四时时，遭到iPad抢市的影响，運彩場中投注,在市调机构IDC的统计中，遭戴尔(DELL。O: 行情)追上，落居第三。

IDC并指出，客岁第四时全世界PC出货发展2.7%，达9，210万，低于先前预估的发展5.5%，客岁整年则是发展13.6%，达3.462亿台。至于本年的出货发展百家樂戰略,率料将低于先前预估的10%。

据Starmine的阐发师均匀预估股价，以上所说起台湾重要PC个股中，以宏基的方针价81.9台币，另有19.7%上涨空间最高，其次则为华硕的10.6%，方针价287.53;最差的则为预估可成将下跌10.2%，均匀方针价104.56台币，广达将下跌6.2%，均匀方针价56.72台币。

至于1月中，受到摩根士丹利调降评等至"中性"，但同时被高盛调升方针价的股王--宏达电，今朝Starmine的均匀方针价为940.44台币，另有7.2%上涨空间。

**毛利承压，以量取胜**

在平板商机的多空话战之际，PC类股本年毛利率易跌难升则是市场共鸣。客岁升值5%且本月进一步朝29元叩关的台币汇价、人民币走强、中国的劳工本钱趋升、代价竞争压力，均是紧缩赢利空间的来历。

出格是令毛利率己在"保3保4"边沿的广达及仁宝等组装厂感触头痛，本年第一季已传出上调代工代价，但愿几多减轻一些压力。

"汇率是个问题，咱们怕的是快速升值，来不及避险，"广达财政长杨俊烈称。"上个月定单报价30台币，这个月交割来到29台币，如许就会有问题。"

富邦证券钻研陈述指出，虽然最差的环境已颠末去，但NB制造商仍将感觉到毛利压力。建议投资人选择产物线较分离的个股，这种企业本年的赢利环境可能较为稳健淚溝,。

全世界最大NB电池制造商新普董事长宋福祥便直言，"(本年)毛利会掉，但全部业务额会拉高，没有行业不掉毛利率，每家都同样。"

"量大毛利掉，是公道的。对我来讲，只看底下那行数字(指赢利)，"他称。

动静人士先前已暗示，苹果新版的iPad平板电脑将在本年第一季进入出产，零组件供给商益粒可,包含新普、触控面板晶片设计厂胜华238四、机壳制造商应华紧密539二、相机模组厂玉晶光电3406及大立光电3008。

据Starmine，市场今朝均匀预估新普本年毛利率将由客岁的18.26%，下滑至17.44%，但营收则发展21%至465.76亿台币，净利发展19.7%至39.6亿台币。(完)